§7.2 P2P网络借贷的功能与意义

《谢平互联网金融九讲》文字课连载

　　第七讲 P2P网络借贷

　　第二节 P2P网络借贷的功能与意义

　　一、P2P网络借贷的功能不可替代

　　P2P网络借贷在信贷市场中具有不可替代的作用，是人类历史上和传统金融市场中未曾有过的。在现有的技术框架下，P2P网络借贷理论上可以逐步替代银行存贷款，但是还没有其它事物能替代P2P网络借贷。

　　P2P网络借贷的优势主要体现在交易成本的降低上，P2P网络借贷市场是一个自组织的自由市场，参与P2P网络借贷的用户行为就是提供充分信息而完成自由借贷，信息正是借贷的核心，P2P网络借贷的这种信息优势使得借贷成本大大降低，而重复博弈和实名信誉机制是其保障。

　　在个人和小微企业信贷市场中，资金供给和需求都很分散，面临匹配难题和交易成本约束，这是一个全球性的难题。尽管大银行和正规金融机构在这方面做了很多尝试，但都没有取得根本性突破。这方面的根本原因是，个人和小微企业的很多信息属于软信息的范畴，比如一些难以量化的、仅在本地才可获得的信息。大银行和正规金融机构，要么在本地没有“触角”，难以收集软信息；要么受制于层级管理结构，本地分支掌握软信息但不具备信贷决策权，只能将软信息报送给有信贷决策权的上级，但这个过程伴随着信息失真以及信贷配置效率的降低。因此，在很多地方，民间金融在个人和小微企业信贷市场中扮演着重要角色。民间金融扎根地方，有助于收集软信息，而且内部决策层级简单，不像大银行和正规金融机构那样受制于委托代理问题。但民间金融不规范、不透明，而且规模扩大后参与者之间熟悉程度下降，一些在规模小时行之有效的风险控制机制会逐渐失效，从而容易造成风险事件。